Yleiselektroniikka: tulos ja osinko
Eilen (19.2.) yksi pörssin pienimmistä,
vajaan 15 miljoonan markkina-arvoon yltävä Yleiselektroniikka
julkaisi vuosituloksensa.
Näin pienestä ja
vähävaihtoisesta yhtiöstä puhuttaessa on aina se vaara, että jo
pienikin julkisuusbuusti saattaa näkyä hinnassa. Jos muutama
piensijoittaja saa jostain samaan aikaan idean lisätä salkkuunsa
pienenkin määrän samaa pienyhtiötä, yhtiön hintakehityksessä
saattaa näkyä lyhytaikainen ja turha pomppu. Firmasta juuri silloin
kiinnostuneet ostajat pettyvät, kun ostavat juuri kalleimmalla
hetkellä, eikä osakkeista edes pääse eroon ostohinnalla.
Koska tällä
blogilla on kuitenkin varsin pienet lukijamäärät ainakin tässä
vaiheessa, ja yhtiön näkymät sisältävät riittävästi
varjopuolia, en usko, että tässä mitään hypetysvaaraa syntyy.
Eikä tässä tekstissä kyllä ole mitään aineksia toiseenkaan
suuntaan syntyville kurssiliikkeille.
Yhtiön P/E -luku
huitelee siinä kahdeksan tietämillä, osakekohtainen tulos parani
lukemaan 0,72 €, kun aiempi oli 0,53 €. Osinkoa korotettiin
maltillisesti 0,3 euroon. Melko halpa osake, sanoisin. Perusteluja osakkeen
äärimaltilliseen hinnoitteluun löytyy kyllä muutamia. Viimeinen
vuoden 2015 neljännes toi kuitenkin vain 0,16 euroa osaketta kohti,
kun vuotta aiemman neljänneksen osakekohtainen tulos oli 0,20.
Loppuvuoden niukkuuden lisäksi kuluvalle vuodelle luvataan pelkkää
niukkuutta. Vuoden 2016 tuloksen arvioidaan olevan vuoden 2015
tulosta pienempi, ja Venäjän tilanteen jatkuva epävakaus saa
erityismaininnan.
Yhtiö ei ole
muistini mukaan juuri lupaillut liikoja, vaan pikemminkin tehnyt
juuri sen mitä pitääkin. Myös vuoden takaisen
tilinpäätöstiedotteen tulevaisuuden näkymät olivat
äärivarovaiset, vaikka vuodesta kehkeytyi näinkin tuottoisa. Nyt
kuitenkin taustalla on loppuvuoden heikompi kehitys yhdistettynä
siihen, mitä firmassa tiedetään kuluvan vuoden kehityksestä.
Paras kai siis uskoa, että viime vuoden huipputulokseen ei tänä
vuonna päästäne.
Toinen hyvä syy
Yleiselektroniikan maltilliselle arvostukselle on mikroskooppisen
pieni vaihto. Myynti- ja ostotarjoukset ovat kymmeniä senttejä
erillään. Jos haluaa ostaa oikein muutamalla tuhannella eurolla
tätä osaketta, niin tarjoustasojen hintaeroja pitää hiukan
tutkailla, tai sitten vain jättää oman tarjouksensa roikkumaan, ja
odottaa mitä tuleman pitää. Tämä tekee Yleiselektroniikasta
hiukan samanlaisen sijoituskohteen, kuin jotkut suurivaihtoisimmat
listaamattomat firmat ovat. Pitkäaikainen sijoitus on ainoa
vaihtoehto, kun pienenkin erän myynti on verraten takkuista, ja
markkinahinta on verraten epämääräinen käsite.
Omat
Yleiselektroniikan osakkeeni olen ostanut 5-10 vuotta sitten,
kolmosella alkavalla keskihinnalla. Mitään roimia hintamuutoksia en
odota. En ole ajatellut myydä, enkä tehdä lisäostoja. Ainoat
spekulaatiot, mitä olen vuosien varrella tästä firmasta kuullut,
koskevat sitä, ostaako pääomistaja sen piankin pois pörssistä,
vai ostaako joku isompi firma sen pois kuljeksimasta. Tällaisissa
ostotarjouksissa omistajille tarjotaan sen hetken pörssikurssiin
verrattuna selvää lisähintaa, joten mitään taloudellista riskiä
tämä ei aiheuttaisi, vaikka vanhasta osinkokoneesta joutuisikin
luopumaan.
Yleiselektroniikka
on pieni firma pörssiin, mutta piensijoittajan kannalta on aina
parempi, mitä enemmän firmoja on pörssissä. On turha kenenkään
kuvitella, että siitä se unelias pörssi piristyy, kun turhat
pikkufirmat potkitaan pois. Listaamattomien firmojen osakkeiden osto
ja myynti on kymmenen kertaa hankalampaa ja kalliimpaa kuin
pörssiosakkeiden. Siispä aina jos jokin rehellistä liiketoimintaa
harjoittava yhtiö on pörssissä, sijoitusmahdollisuudet
monipuolistuvat yhden yhtiön verran. Siksi toivotan
Yleiselektroniikalle pitkää ikää pörssiyhtiönä.
* * * * *
* * * * *
Yleiselektroniikka oli yksiä niitä osakkeita, joka kiinnosti minua jo heti alussa, kun kokosin salkkuani. Jotenkin se vain jäi ostamatta, kun hajautinkin Nixuun. Uskoisin, että tavallinen tuulipukusijoittaja pitää yleiselektroniikkaa jotenkin suunnattoman tylsänä sijoituksena. Mielestäni siitä saa oikein maltillisen tuoton ja sinullahan se on salkussa jopa reilusti plussalla!
VastaaPoistaHyvä nosto.
VastaaPoista